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  • 杨德龙:外资回流显示出A股投资价值 关注两大方向

    发布时间: 2020-4-20作者:福建国防教育新闻网阅读(553)

    【杨德龙:外资回流显示出A股投资价值 关注两大方向】4月17日周五,早盘指数高开高走,三大指数涨幅均超过1%,创业板的涨幅较大,从市场走势来看,大盘在见底之后出现了震荡反弹,而本周市场走势越来越强,特别是前期建议

      4月17日周五,早盘指数高开高走,三大指数涨幅均超过1%,创业板的涨幅较大,从市场走势来看,大盘在见底之后出现了震荡反弹,而本周市场走势越来越强,特别是前期建议大家重点关注的消费白马股,特别是白酒、食品饮料以及券商,还有科技龙头股,比方说半导体、RCS、数字货币等等都出现了比较好的涨幅,市场的赚钱效应开始回升,资金做多意愿强烈。从成交量来看,周五市场的成交量有所放大,之前建议大家不要追高的医药板块、养殖板块,出现了一定回调。

      整体来看,虽然外围市场现在还是处于震荡的过程中,但是A股市场已经初步企稳,市场的赚钱效应开始回升,在3月初,我建议大家可以关注被错杀的黄金,无论是黄金股还是黄金ETF,都具备了抄底的机会,黄金在这段时间确实走出了快速上行的走势,国际金价突破1780美元每盎司,国内的黄金股、黄金ETF也走得不错。

      黄金上涨的逻辑是非常清晰的,一个是全球央行放水,带来通胀预期,让黄金在价格上具备上涨的动力,在低利率的环境之下,在货币宽松的背景之下,一般纸币会贬值,而黄金会上涨,第二是疫情在海外扩散依然没有见到拐点,全球经济受到疫情的影响比较大,根据IMF的预测,今年全球经济增长将从正转为负并达到-3%,美国二季度经济甚至出现大幅回落的风险,这都会推高避险情绪,从而对黄金价格形成利好的支撑,预计未来几年黄金价格突破2000美元每盎司的整数关口,应该是相对比较确定的。所以从中长期来看,黄金的价值应该是相对比较确定的。

      统计局公布了我国一季度的经济数据,一季度由于受到疫情的冲击,经济增速出现回落,一季度GDP是20.65万亿元,同比下降6.8%。第一产业下降3.2%,第二产业下降9.6%,第三产业下降5.2%,一季度经济受到影响应该是预料之中的,因为我们为了防控疫情,采取了牺牲短期经济增速换取人民的身体健康来实现抗疫的胜利,现在疫情已经基本得到了控制,经济面上出现比较好的复苏。

      一季度农业生产基本平稳,粮食生产形势较好,农业受到的影响是最小的,也就是第一产业受到的影响最小。因为一季度春耕春播进展顺利,小麦生长也不受到疫情的影响,所以一季度第一产业影响不大,第二产业影响比较大,主要是由于工厂推迟复工复产,所以造成了较大的影响。基础原材料产业和高技术制造业保持增长,这也体现出经济转型过程中,代表高附加值的一些产业还在保持增长。

      第三是服务业生产下滑,新兴服务业增势良好。服务业从生产角度来看,一季度肯定是受到影响的,同比下降较多,但是一些新兴服务业增势较良好,比方说交运、仓储物流、线上零售等等,受到疫情的影响不大。

      第四,社会消费品零售总额一季度达到7.858万亿元,同比下降19%,3月份社会消费品零售总额下降15.8%,降幅比一二月份收窄4.7%,显示出疫情得到初步控制之后消费正在逐步恢复,但是还没有回到正常水平,而网上销售则是同比增长5.9%,这是3月份的数据,比一二月份加快2.9个百分点,占社会消费品零售总额的比重为23.6%,比一二月份提高2.1个百分点。所以疫情对线下销售影响比较大,但是对线上销售反而是一个刺激。

      从进出口角度看,我国一季度进出口总额6.57万亿元,同比下降6.4%,其中3月份同比下降0.8%,降幅比一二月份收窄8.7个百分点,很明显疫情控制住之后,我国进出口也出现了一定复苏,现在海外疫情还在快速上升过程中,对我国进出口进一步增长形成了一定的挑战。一季度出口下降11.4%,进口下降0.7%,这说明了内需恢复是比较快的,所以内需保障了进口增速保持一定的水平,但是由于海外疫情的扩散,出口增速出现了比较明显的下降。

      从消费价格来看,一季度CPI同比上涨4.9%,其中3月份CPI同比上涨4.3%,涨幅比二月份回落0.9个百分点,环比下降1.2%,主要是猪肉价格在3月份出现了一定回落,一季度猪肉价格上涨122.5%,三月份上涨116.4%,比 2月份回落18.8个百分点。扣除食品和能源价格后的核心CPI一季度上涨1.3%,从核心CPI来看,我国并没有太大的物价上涨压力。PPI方面,一季度PPI同比下降0.6%,其中3月份同比下降1.5%,环比下降1.0%,同比降幅比一二月份扩大1.1个百分点。

      在就业方面,全国城镇调查失业率有所下降,就业形势整体稳定,从居民收入来看,一季度全国居民人均可支配收入8561元,同比名义增长0.8%,扣除价格因素之后实际下降3.9%,受到疫情影响,居民收入的增速出现了放缓。

      整体来看,在疫情的冲击之下,一季度我国经济整体保持了稳定,没有出现大幅下跌,但是由正增长转为负增长,也是在预期之内的事,随着复工复产逐步复苏,商场开业,餐馆开张,社会经济将会有所回升,二季度经济面应该会有相对比较好的表现,可能会成为经济的一个拐点。而下半年经济是比上半年要好的,我国经济整体来看还是具有一定的韧性,和欧美发达国家70%依靠消费服务业相比,我们三大产业分布相对均匀,所以经济具有一定的韧性,不会出现经济的大幅回落,预计二季度经济应该有望同比转正,下半年经济增速会比上半年要好,这是今年经济增长的一些数据,供大家参考。经济能够企稳,是股市中长期走强的基础,虽然短期市场的波动还会受到外围市场波动的影响,但是国内经济形势的稳定复苏将会成为A股市场未来走强的一个重要的支撑。

      欧美股市在前期出现了断崖式下跌,特别是美股一度大跌近40%,验证了我在去年12月10号提出的2020年十大预言的第九条,但当美联储进行大规模救市并推出2.7万亿美元的经济刺激计划之后,美股出现了快速反弹,从最低18000多点涨到24000点左右,反弹力度很大。

      外围市场对A股的影响在逐步地减少,而外资又重新流回市场,过去三天外资流入A股超过200亿,外资的回流也显示出A股本身在全球资本市场处于估值洼地,所以外资重新流回A股市场去抢筹优质的筹码,仍然以消费和科技为主,这也是我过去几年一直建议大家关注的两大最主要的方向,一个是消费白马股,包括白酒、食品饮料、医药、家电等等,然后科技方面,包括5G、半导体、新能源汽车、人工智能等等,这些都属于外资流回重点配置的对象,值得我们参考,外资流入给A股带来的不仅是增量资金,更重要的是价值投资理念,本月外资回流A股超过400亿,也验证了我之前的判断,在二三月份外资出现了较大幅度流出,当时我就指出外资流出是短暂的,并不是趋势性的,外资流出不是因为不看好A股的表现,而是因为欧美市场出现大跌,外资需要回国内来补仓救火,等到欧美市场出现流动性宽裕,外资还会流回A股,现在来看外资已经流回大半,预计未来几个月外资还会加速流入A股市场。

      从2016年起,我就建议大家跟着外资学投资,外资在选股、投资方法上都有值得借鉴的地方,所以当前A股市场已经处于历史的底部,而周五的放量反弹,也进一步奠定了市场回升的基础。虽然全球金融市场巨震还在第二阶段,也就是在震荡反弹阶段,还没有进入到趋势性上升的第三阶段,但是A股市场已经可以有所作为,消费、券商、科技加黄金,这4大方向是当前可以重点关注的4大方向。

    (文章来源:杨德龙宏观策略研究)

    【杨德龙:外资回流显示出A股投资价值 关注两大方向】4月17日周五,早盘指数高开高走,三大指数涨幅均超过1%,创业板的涨幅较大,从市场走势来看,大盘在见底之后出现了震荡反弹,而本周市场走势越来越强,特别是前期建议

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